التصنيفات الائتمانية للسندات : كيف بإمكانك أن تعرف ما إذا كانت هذه السندات قمية؟

عليك النظر إلى التصنيفات الائتمانية للسندات! تعرف عليها في هذا المقال.

التصنيفات الائتمانية للسندات (Bond Credit Ratings) عبارة عن تصنيفات مشابهة لدرجة ائتمان الفرد (Individual’s Credit Score)
لقياس مخاطر عدم تلقي حامل السندات لجزء من الفوائد والمدفوعات المستحقة على السند أو حتى كلها.

من المهم أن تعرف أن لدى المقترضين أو مصدرو السندات قدرات مختلفة من أجل سداد الديون المستحقة.

التصنيفات الائتمانية لسندات الحكومة الأمريكية

في حال النظر على الحكومة الأمريكية، فإن خطر عدم قدرتها على إعادة المستحقات أو تسديد الديون منخفض جدًا لديها، وهذا يعني أن التصنيف الائتماني لها مرتفع أو جيد جدًا.

تقوم الحكومة الأمريكية باستخدام عدد من الأدوات التي تساعدها في جمع الأموال وبالتالي سداد الديون المستحقة، وهي على النحو التالي:

فرض ضرائب على المواطنين
إصدار المزيد من السندات
بيع بعض الأملاك مثل المباني الحكومية
طباعة الأموال أو النقود

التصنيفات الائتمانية لسندات الشركات

على الرغم من أن التصنيف الائتماني للحكومة الأمريكية مرتفع، إلا أن الأمر لا ينطبق على الشركات،
فهي تملك تصنيف ائتماني أقل من الحكومة.

إذا أخذنا شركة فورد للسيارات (Ford Motor Company) على سبيل المثال،
فهي تملك الأدوات التالية التي تساعدها في جمع الأموال من أجل دفع مستحقاتها:

في حال كانت الشركة تسجل أرباحًا، فهذا يعني أنها قادرة على جمع الأموال من أجل دفع الديون.
اقتراض الأموال من البنوك أو إصدار المزيد من الديون.
بيع بعض الأملاك.

هذا يعني أن الشركة لا تملك نفس أدوات الحكومة مثل ضرائب المواطنين وطباعة النقود!

تأثير التصنيفات الائتمانية على قوة الشراء

بعد أن تعرفت على الفرق في التصنيفات الائتمانية للسندات بين الحكومة الأمريكية والشركات،
من المهم أن تعرف تأثير ذلك على قوة بيع وشراء هذه السندات.

بالتأكيد فأن الأفراد سيشعرون براحة أكبر عند استثمارهم في خزينة الحكومة الأمريكية مقارنة بشركة فورد للسيارات،
وهذا يعني أنهم قد يطلبون معدلات فائدة أقل أيضًا، وهنا يأتي دور التصنيفات الائتمانية للسندات.

في حال كان لشركة ما أو حكومة جهات إصدار متعددة للسندات، فهذا يعني أن لها تصنيفات ائتمانية مختلفة أيضًا، لكن ماذا يحدث في حال الإفلاس؟

هناك أمر بضرورة إعادة دفع هذه السندات، بالتالي السندات التي تدفع أولًا تمتلك تصنيف ائتماني أقوى أو أعلى.

وكالات التصنيف الائتمانية للسندات

يتم إصدار الملايين من أنواع السندات في العالم، وهذا ما دعى إلى وجود حاجة لنظام موحد من أجل تحديد التصنيف الائتماني للسندات، وهنا بدأ دور وكالات التصنيف الائتمانية للسندات.

حاليًا يوجد هناك ثلاث وكالات تصنيف ائتمان رئيسية يعتمد عليها من أجل معرفة أو تحديد التصنيف الائتماني للسندات، وهي:

مؤسسة مودي (Moody’s).
مؤسسة (Standard and Poor’s (S&P)
ومؤسسة فيتش (Fitch).

فئات التصنيفات الائتمانية للسندات

بالاعتماد على التصنيفات التي تقدمها الوكالات التصنيفية السابقة، يتم وضع السندات التي يتم إصدارها في فئتين رئيسيتين:

1- التصنيف الائتماني / الدرجة الائتمانية العالية

وهي تشمل السندات التي تمتلك تصنيفات ائتمانية عالية وفرص منخفضة نسبيًا في التخلف عن سداد جزء من الديون أو كلها.

2- تصنيفات السندات غير المرغوب فيها / منخفضة الدرجة / عالية العائد على السندات

تشمل هذه الفئة السندات التي تعتبر خطرة من ناحية الاستثمار،
كما أنها تدفع معدلات فائدة أعلى مقارنة بالسندات الموجودة في الفئة الأولى.

جدول لشرح التصنيفات

عودة إلى وكالات التصنيف الثلاث المذكورة شابقًا، فإن كل واحدة فيها تقوم باتباع نموذج خاص بها من أجل تصنيف السندات،
هذا الأمر يسبب صعوبة للأفراد في فهم هذه التصنيفات.

لتسهيل الموضوع، إليك الجدول التالي الذي يوضح هذه التصنيفات:

*الجدول مترجم من موقع ويكيبيديا

Moody’s	S&P	Fitch	التصنيف الائتماني
Aaa	AAA	AAA	تصنيف ائتماني ممتاز جدًا لدفع استحقاقاته
Aa1	AA+	AA+	تصنيف ائتماني ممتاز، ويختلف عن الأول بدرجة أقل من دفع الاستحقاقات
Aa2	AA	AA
Aa3	AA-	AA-
A1	A+	A+	تصنيف ائتماني عالي إلا أن استحقاقاته قد تتأثر بالأحوال الاقتصادية
A2	A	A
A3	A-	A-
Bbb1	BBB+	BBB+	تصنيف ائتماني جيد إلا أن استحقاقاته أكثر تأثرًا بالأحوال الاقتصادية
Bbb2	BBB	BBB
Bbb3	BBB-	BBB-
Bb1	BB+	BB+	تصنيف ائتماني أقل عرضة للخسارة، إلا أنه قد يواجه ظروف تؤثر على دفع استحقاقاته
Bb2	BB	BB
Bb3	BB-	BB
B1	B+	B+	تصنيف ائتماني أكثر عرضة للخسارة مقارنة بتصنيف BB، إلا أنه قد يواجه ظروفًا أقل تؤثر على دفع استحقاقاته
B2	B	B
B3	B-	B-
Caa	CCC	CCC	تصنيف ائتماني عرضة للخسارة حاليًا، ويعتمد على شركائه وغيرهم من أجل دفع استحقاقاته
Ca	CC	CC	تصنيف ائتماني عرضة للخسارة بشكل كبير حاليًا
	C	C	تصنيف ائتماني عرضة للخسارة بشكل كبير حاليًا، وقد يمكن استخدامها عند إعلان الإفلاس
C	D	D	لم يتمكن من دع واحدة أو أكثر من استحقاقاته في وقتها
e,p	pr	expected	تصنيف أولي لحين اكتمال الأوراق الثبوتية
WR			تم سحب التصنيف لأسباب مختلفة مثل مكالمة أو محادثة أو أسباب تجارية
Unsolicited	Unsolicited		هذا التصنيف من قبل الوكالة وليس بطلب من الشركة
	SD	RD	التصنيف يتم عندما تعتقد وكالة التصنيف أن الشركة قادرة على الوجود بتصنيف ما مع الحفاظ على دفع استحقاقاتها
NR	NR	NR	لم يتم طلب تصنيف ائتماني أو لا يوجد معلومات كافية

التصنيفات الائتمانية للسندات: ما هي وكيف تعمل؟

مواضيع ذات صلة