ارتفاع الأسهم مع توقع خفض الفائدة في سبتمبر: بينما تترقب الأسواق المالية بفارغ الصبر الخطوة القادمة من الاحتياطي الفيدرالي،
عززت التطورات الأخيرة التوقعات بشكل أكبر بشأن خفض الفائدة في سبتمبر.
الإشارات المتساهلة من الفيدرالي، إلى جانب المراجعة الهبوطية الكبيرة لبيانات الرواتب الأمريكية، زادت من تفاؤل المستثمرين،
مما أدى إلى ارتفاع الأسهم مع توقع خفض الفائدة في سبتمبر. يقدم هذا التقرير تحليلاً مفصلاً لاستجابة السوق لهذه التطورات، مع رؤى من الخبراء حول ما يمكن توقعه في الأسابيع المقبلة.

المحتوى

ارتفاع الأسهم

خطاب جيروم باول

آراء الخبراء

التحركات الرئيسية في الأسواق

ارتفاع الأسهم ودعم محاضر الاحتياطي الفيدرالي لتوقعات خفض الفائدة

ارتفعت الأسهم بعد أن عززت محاضر الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة والمراجعة الكبيرة
لتقارير الرواتب الأمريكية التوقعات بخفص أسعار الفائدة في سبتمبر.
تقدمت تقريباً كل القطاعات الرئيسية في مؤشر S&P500، مما وسّع من انتعاش المؤشر في أغسطس
كان حجم التداول خفيفًا، حيث تم تداول أقل من 10 مليارات
سهم في البورصات الأمريكية—وهو أبطأ معدل تداول خلال ستة أسابيع.
تفوقت سندات الخزانة قصيرة الأجل، حيث انخفضت عوائد السندات لأجل عامين بنحو 10 نقاط أساس قبل أن تستعيد بعض الانخفاض.
الآن، يقوم المتداولون بتسعير تخفيض يزيد عن نقطة مئوية واحدة بحلول نهاية عام 2024، بدءًا من الشهر المقبل.

خطاب جيروم باول في جاكسون هول

مع اقتراب خطاب جيروم باول في جاكسون هول يوم الجمعة،
قام متداولو وول ستريت بفحص محاضر اجتماع السياسة الأخير للاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
وأقر العديد من المسؤولين بوجود حالة قوية لخفض الفائدة في يوليو
قبل أن يصوت البنك المركزي بالإجماع على إبقاء الأسعار دون تغيير.

آراء الخبراء حول خفض الفائدة في سبتمبر

وقال جيمي كوكس من مجموعة هاريس المالية: “محاضر الاحتياطي الفيدرالي أزالت كل الشكوك حول خفض الفائدة في سبتمبر”.
“استراتيجية الاتصالات للاحتياطي الفيدرالي تهدف إلى جعل اجتماعاته أقل تأثيراً على السوق، وهم يلتزمون بتلك الاستراتيجية حرفياً”.

وفقًا لبريت كينويل في eToro، مع “غالبية” أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الذين يرون أن خفض الفائدة في سبتمبر هو الخطوة الصحيحة،
وخاصة قبل التقرير الشهري المخيب للوظائف، يبدو من المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بالتخفيف الشهر المقبل.

تحليل السوق لأداء مؤشر S&P 500

وأضاف: “السؤال ليس ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة في سبتمبر، بل إلى أي مدى؟”.
“السوق في الوقت الحالي يفضل الاحتمالات بخفض قدره 25 نقطة أساس بدلاً من 50 نقطة أساس،
وهو ما يبدو النتيجة الأكثر احتمالا في هذه المرحلة،
شريطة ألا يكون تقرير الوظائف لشهر أغسطس مخيباً بشكل كبير.”

ارتفع مؤشر S&P500 إلى حوالي 5620 نقطة
صعدت أسهم Target Corp بنسبة 10%
بعد إنهاء سلسلة من الانخفاضات في المبيعات في الربع الثاني
مشيرة إلى تحسن الإنفاق التقديري.
في المقابل، تراجعت أسهم Macy’s Inc بنسبة 13% بعد تقديم نظرة مستقبلية سلبية.

توقعات جاكسون هول وأداء مؤشر S&P 500

تنطلق ندوة جاكسون هول الاقتصادية يوم الخميس، مع توقع خطاب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول صباح الجمعة.
ووفقًا للبيانات التي جمعتها مجموعة Bespoke Investment Group،
يتجه مؤشر S&P500 لدخول الحدث مع ثاني أقوى أداء سنوي له حتى الآن منذ عام 2000.

ورغم الأداء الإيجابي لمؤشر S&P500 قبل جاكسون هول في عام 2024،
إلا أن المؤشر ارتفع في ثلث الحالات فقط خلال الندوة في السنوات السابقة،
مع متوسط انخفاض قدره 1.37% خلال الأيام القليلة التي تستمر فيها، وفقًا لما ذكرته Bespoke.
كما سجل المؤشر انخفاضات متوسطة في اليوم التالي، وفي الأسبوع الذي يليه،
وخلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التالي، والذي يعقد بعد حوالي ثلاثة أسابيع من نهاية الندوة.

تحليل بيئة السوق ودعم الأسهم

ومع استعداد الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة من المستويات التقييدية واستمرار قوة الأساسيات الاقتصادية والأرباح
تظل البيئة داعمة للأسهم، وفقًا لما ذكرته سوليتا مارسيلي في UBS Global Wealth Management.
وتعتقد أن أسهم النمو ذات الجودة العالية ما زالت مهيأة لتحقيق أداء متفوق.

وقال نيل دوتا من Renaissance Macro Research: “الرسالة الرئيسية من هذه المراجعات هي مدى “السخف”
في ترك تقرير الوظائف التالي يكون العامل المحدد في قرار خفض الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس في سبتمبر”.
وأضاف: “تشير هذه البيانات إلى أن أيًا كان رقم الوظائف التالي، فإنه من المحتمل أن يكون أقل في الواقع.”

يقول كريشنا جوها من Evercore إن التعديلات الكبيرة في الرواتب ستعزز تقييم الاحتياطي الفيدرالي
بأن سوق العمل يتراجع تحت تأثير السياسة النقدية التقييدية،
مما يستدعي تعديلات في معدلات الفائدة في الوقت المناسب لمنع توسع هذا التراجع.

النظرة المستقبلية لخفض الفائدة في ظل الظروف الحالية

يدعم كل هذا وجود “حاجز منخفض” نسبيًا لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
وتظل الحالة الأساسية هي سلسلة من التخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس. في Strategas،
يقول دون ريسميلر إن حالة انخفاض معدلات الفائدة أصبحت أقوى.
وأشار إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى تأكيد هذه الدورة من خفض الفائدة
مما يعني على الأرجح تخفيضات متعددة، مشيرًا إلى خطاب باول القادم في جاكسون هول.

وتتوقع جينيفر ماكيون من Capital Economics أن محافظي البنوك المركزية
لن يقدموا الكثير من التوجيهات المستقبلية في ندوة جاكسون هول،
مفضلين التأكيد على “الاعتماد على البيانات”.

وقالت: “نظرًا لأن معظم الاقتصادات تتوسع، والتضخم يتراجع نحو الهدف،
والأسواق المالية استقرت بعد مخاوف الركود قبل بضعة أسابيع،
فإن الضغط عليهم لتوجيه الأسواق أصبح أقل مما كان عليه الحال في الأحداث السابقة”.
“لكنهم يخاطرون بإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة جداً.”

التحركات الرئيسية في الأسواق

المؤشرات

– ارتفاع مؤشر S&P500 بنسبة 0.4% بحلول الساعة 4 مساءً بتوقيت نيويورك.

– ارتفع مؤشر Nasdaq100 بنسبة 0.5%.

– ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.1%.

العملات

ارتفاع اليورو بنسبة 0.2% ليصل إلى 1.1152 دولار.

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.4% ليصل إلى 1.3090 دولار.

ارتفاع الين الياباني بنسبة 0.2% ليصل إلى 145.03 مقابل الدولار.

العملات المشفرة

– ارتفع البيتكوين بنسبة 4% ليصل إلى 61,664.01 دولار.

– ارتفاع الإيثر بنسبة 2.3% ليصل إلى 2,648.64 دولار.

ارتفاع الأسهم مع توقع خفض الفائدة في سبتمبر

ارتفاع الأسهم مع توقع خفض الفائدة في سبتمبر

مواضيع ذات صلة