Las acciones de los EE.UU. suben en medio de un frenesí de compras tras una venta masiva: Una nueva oleada de compras de acciones estadounidenses
a precios más bajos ha impulsado un rebote tras una liquidación provocada por las preocupaciones económicas,
mientras los traders esperan los datos de inflación de esta semana para obtener indicaciones
sobre el tamaño potencial de los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

Contenido

Subida de las grandes empresas

Ligeros movimientos de los bonos del Tesoro

Una situación de riesgo

Señales del mercado laboral

Venta mundial de acciones

El papel del aterrizaje suave y duro

Anticipación del informe sobre el índice de precios al consumo

Subida de las principales empresas

Todos los grandes sectores del índice S&P 500 subieron alrededor de un 1%.
Este aumento se produjo tras el peor comienzo de septiembre desde que comenzaron a registrarse datos de mercado en 1953,
según Bespoke Investment Group. Tesla y Nvidia lideraron las ganancias entre las principales empresas.
Mientras tanto, Apple lanzó su último iPhone 16, cuyo consejero delegado,
Tim Cook, declaró que estaba diseñado para aprovechar al máximo la inteligencia artificial,
pero las acciones de la compañía cayeron un 1,8%.

Tom Essaye, de The Sevens Report, comentó: «A menudo vemos compras técnicas cuando los precios caen»,
y añadió: «Sin duda, el crecimiento económico está perdiendo impulso,
pero un aterrizaje suave sigue siendo más probable que uno duro».
Esta semana, la atención vuelve a centrarse en la inflación».

Ligeros movimientos en los bonos del Tesoro

Los bonos del Tesoro experimentaron ligeros movimientos,
con la probabilidad de un recorte de tasas de medio punto en la reunión de septiembre
de la Reserva Federal cayendo al 20% desde el 50% de la semana pasada.
Las expectativas de inflación en Estados Unidos se mantuvieron estables, mientras aumentaba el temor a un impago,
según una encuesta del Banco de la Reserva Federal de Nueva York publicada el lunes.

El S&P 500 rondó el nivel de los 5.460 puntos,
mientras que el Nasdaq 100 subió un 0,8% y el Promedio Industrial Dow Jones sumó un 1,1%.
Las acciones de Boeing subieron en medio del optimismo de que un acuerdo laboral evitaría una huelga,
mientras que Google, filial de Alphabet, volvió a los tribunales para hacer frente a las acusaciones del Departamento de Justicia de manipular el mercado de la publicidad digital.
Se espera que Oracle anuncie sus resultados a última hora de hoy lunes.

Una situación de riesgo

La rentabilidad del Tesoro a diez años se mantuvo estable en el 3,7%.
El dólar subió y el Bitcoin superó la barrera de los $56.000.

Craig Johnson, de Piper Sandler, declaró:
«Los inversores en bolsa navegan en una situación de riesgo entre el optimismo por
los posibles recortes de las tasas de la Fed y los temores a la recesión y el panorama político.»
Y añadió: «El análisis técnico de las medias comunes de mercado
sugiere que la debilidad de la semana pasada fue simplemente un retroceso dentro de una tendencia alcista a largo plazo.»

Por otra parte, según los estrategas de RBC Capital Markets,
las acciones estadounidenses pueden seguir siendo volátiles y
podrían registrar nuevos descensos a corto plazo en medio de los riesgos asociados a la estacionalidad,
el sentimiento y las próximas elecciones presidenciales.

Un equipo de estrategas dirigido por Lori Calvasina escribió en una nota que
«cualquier daño adicional se mantendría dentro del rango de un retroceso del 10%».
Añadieron que si se intensifican los temores de un aterrizaje brusco,
el riesgo de un retroceso vinculado a las preocupaciones sobre el crecimiento en el rango del 14%-20% «también aumentaría.»

Señales del mercado laboral

Con los datos del mercado laboral indicando una ralentización más que una recesión inminente,
los estrategas de HSBC dirigidos por Max Kettner afirmaron que están aumentando
sus posiciones adicionales en acciones estadounidenses basándose en las expectativas de resistencia de los beneficios en el tercer trimestre.

Savita Subramanian, analista de renta variable y estrategia cuantitativa de Bank of America,
declaró el lunes que el aumento de la volatilidad a corto,
medio y largo plazo haría que las acciones con grado de inversión
y los rendimientos fueran más atractivos en comparación con sus homólogos de crecimiento.
Y añadió: «Mejor la tortuga (calidad y rendimientos) que la liebre (crecimiento y revalorización)»,
señalando que los rendimientos de los valores de servicios públicos equivalen a los rendimientos del Nasdaq «a largo plazo».
También mencionó que las utilities han superado a los valores tecnológicos este año.

Según los estrategas de Citigroup,
la venta masiva de acciones estadounidenses de la semana pasada
hizo que los principales índices fueran más vulnerables a nuevos descensos.

Un equipo dirigido por Chris Montagu afirmó que la venta generalizada de valores,
especialmente en el índice S&P 500,
señala un cambio en el apetito por el riesgo hacia una inclinación más directamente negativa.
Los estrategas señalaron que el cierre de las operaciones de compraventa por parte de los
«hedge funds» en el índice dejó la exposición total
a la inversión a la mitad de su máximo anterior a mediados de julio.

Los hedge funds siguieron reduciendo sus posiciones en acciones estadounidenses,
y el S&P 500 experimentó su mayor caída semanal desde marzo de 2023.

Ventas netas de acciones mundiales

Las acciones mundiales registraron ventas netas por octava semana consecutiva,
encabezadas por Norteamérica, según un informe de la mesa de corretaje
preferente de Goldman Sachs Group correspondiente a la semana que finalizó el 6 de septiembre.
Esta tendencia, que en líneas generales comenzó en mayo,
ha continuado a medida que los fondos liquidaban posiciones de forma significativa
para obtener liquidez adicional en previsión de la posible volatilidad en torno a las elecciones presidenciales estadounidenses.

Konstantinos Venetis, de TS Lombard, declaró:
«Las desaceleraciones no significan necesariamente una recesión,
y las correcciones del mercado no son necesariamente precursoras de un mercado bajista».
Y añadió: «Pero la creciente incertidumbre tanto en el frente económico (crecimiento) como en el político (elecciones en los EE.UU.)
ejerce una presión adicional sobre los optimistas a corto plazo.»

Venetis señaló que, aunque la Reserva Federal de los EE.UU. está dispuesta a recortar las tasas,
la cuestión sigue siendo si los «recortes preventivos» serán demasiado limitados y demasiado tardíos.
Y añadió: «El riesgo es que las preocupaciones sobre el crecimiento ganen su propio impulso,
ejerciendo más presión sobre el mercado de valores, que ya parece técnicamente débil.»

El papel del aterrizaje suave y duro

Seema Shah, de Principal Asset Management, cree que la historia indica que
el éxito de la Reserva Federal a la hora de lograr un aterrizaje suave frente
a un aterrizaje duro desempeñará un papel crucial a la hora de determinar el curso de las acciones estadounidenses.

Por ejemplo, en 1985 y 1995, los recortes de las tasas
favorecieron fuertes ganancias de las acciones al tiempo que evitaron una recesión.
En cambio, en 2001 y 2007, ni siquiera la agresiva relajación fue suficiente
para evitar graves caídas del mercado en medio de desaceleraciones económicas.

Shah afirmó: «Hoy, los mercados se mantienen cautelosamente optimistas,
reflejando la esperanza de que los recortes de las tasas eviten una recesión».
Sin embargo, advirtió: «Si las condiciones económicas se deterioran bruscamente,
el temor a una recesión podría pesar más que los beneficios de los recortes de las tasas».
La historia demuestra que los recortes de las tasas no son el enemigo en sí mismos;
es el contexto económico en el que se producen en lo que los inversores deben centrarse.»

Anticipación del informe sobre el índice de precios al consumo

Se prevé que un informe del Gobierno esperado para el miércoles muestre
que el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 2,6% en agosto en comparación con el año anterior,
según los economistas encuestados por Bloomberg. Este sería el menor aumento desde 2021.
No habrá nuevas directrices significativas por parte de los funcionarios de la Fed,
que están bajo el tradicional período de bloqueo antes de la reunión del 17 y 18 de septiembre.

Chris Low, de FHN Financial, declaró: «La inflación es importante».
Y añadió: «Unas cifras más débiles podrían animar a la Fed a recortar las tasas en medio punto porcentual,
mientras que unas cifras más altas podrían limitar el recorte de las tasas a un cuarto de punto».
Sin embargo, incluso si la inflación se modera y lleva a algunos participantes a presionar por un recorte mayor,
esperamos que la Fed se conforme con un recorte de un cuarto de punto como paso inicial,
con la opción de avanzar más rápido en futuras reuniones si los datos lo respaldan.»

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