الترحيل المعاد للذهب: اتجاه متزايد ردًا على العقوبات المفروضة على روسيا
على ضوء العقوبات التي فرضتها الدول الغربية على روسيا ،
تقوم عدد متزايد من الدول بإعادة ترحيل احتياطياتها من الذهب كإجراء وقائي.
هذا الاتجاه تم الكشف عنه في دراسة حديثة أجرتها شركة
إنفستكو واستطلعت فيها البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية.
تشير الدراسة إلى أن الاضطرابات المالية في الأسواق والتوترات الجيوسياسية
دفعت إداريي الأموال السيادية إلى إعادة التفكير في استراتيجياتهم ،
مع التركيز على حماية احتياطياتهم من الذهب.
ستستكشف هذه المقالة دوافع ترحيل الذهب ،
والآثار على الأمور المالية العالمية ، وتغير مناظر إدارة الأصول.
محتويات
تأثير العقوبات على احتياطيات الذهب
التحول نحو الترحيل
الاستثمار في البنية التحتية والطاقة المتجددة
التعرف على المخاطر: تغييرات أدوات المحافظ الإستثمارية
الاستنتاج
في السنوات الأخيرة ، كانت البلدان في جميع أنحاء العالم
تعاني من التوترات الجيوسياسية والتضخم المتصاعد.
فرضت العقوبات الغربية على روسيا مزيدًا من هذه المخاوف ،
مما دفع العديد من الدول إلى إعادة تقييم نهجها في إدارة احتياطياتها من الذهب.
تسلط دراسة إنفستكو العالمية لإدارة الأصول السيادية الضوء
على هذا الاتجاه الناشئ ، مكشوفًا تحولًا كبيرًا نحو الترحيل.
تأثير العقوبات على احتياطيات الذهب
العقوبات هي أداة قوية تستخدمها الدول لممارسة الضغط وإبداء الاستياء تجاه الدول الأخرى.
إن تجميد ما يقرب من نصف احتياطي روسيا من الذهب والنقد الأجنبي
بمبلغ 640 مليار دولار من قبل الدول الغربية ردًا على غزو أوكرانيا أرسل صدمة عبر النظام المالي العالمي.
هذا الحدث كان تنبيهًا للبنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية في جميع أنحاء العالم ،
مسلطًا الضوء على ضعف الأصول المحتفظ بها في البلدان الأجنبية.
وجدت دراسة إنفستكو أن غالبية كبيرة من المؤسسات التي استطلعت آراؤها
تعتقد أن التضخم سيكون أعلى في العقد القادم مقارنة بالعقد السابق.
أثارت هذه الإدراك ، جنبًا إلى جنب مع التوترات الجيوسياسية المتصاعدة ،
شعورًا عاجلاً لدى إداريي الأموال السيادية بضرورة حماية ثرواتهم.
نتيجة لذلك ، يتم اعتبار الذهب وسندات الأسواق الناشئة خيارات استثمارية جذابة بشكل متزايد.
التحول نحو الترحيل
حدث التجميد السابق لاحتياطيات روسيا دفع إلى تحول كبير في مواقف البنوك المركزية تجاه تخزين الذهب.
تشير الدراسة إلى أن حصة كبيرة من البنوك المركزية الآن تعتبر الذهب أكثر جاذبية.
علاوة على ذلك ، يختار عدد متزايد من المؤسسات الاحتفاظ بمخزونها في بلادها كأصل يمكن اللجوء إليه كملاذ آمن.
يعكس هذا التغال في الاستراتيجية تحولًا أساسيًا في المبدأ الذي يتبعه البنوك المركزية:
“إذا كان الذهب لي ، فأريده في بلدي”.
تلعب البنوك المركزية دورًا حاسمًا في إدارة سياسة النقد للبلد وضمان استقرارها الاقتصادي.
يوفر ترحيل احتياطيات الذهب شعورًا بالأمان ،
مضمونًا أن الأصول الثمينة ستظل في متناول اليد أثناء فترات الاضطرابات الجيوسياسية.
من خلال احتفاظ الذهب داخل حدود بلدها ،
تكتسب البنوك المركزية سيطرة أكبر على احتياطياتها ويمكنها التصدي بشكل أكثر فاعلية للتحديات المالية.
المخاوف الجيوسياسية ، جنبًا إلى جنب مع الفرص في الأسواق الناشئة ،
دفعت البنوك المركزية إلى النظر في التنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي.
في حين يعتبر معظم المؤسسات لا يزالون الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية للعالم ،
فإن النسبة المتزايدة ترى ارتفاع الديون الأمريكية كعامل سلبي.
يترافق هذا الاحساس مع تحولات في الديناميات العالمية للتجارة ،
مما أدى إلى تراجع في النظرة المستقبلية لليوان الصيني كمنافسة محتملة.
تسلط الدراسة الضوء على أن ما يقرب من 80٪ من المؤسسات المستطلعة للآراء
ترون التوترات الجيوسياسية كأكبر مخاطر في العقد القادم.
أدى القلق المتزايد بشأن الاستقرار العالمي إلى دفع البنوك المركزية للبحث عن أفاق استثمارية بديلة.
ظهرت مشاريع البنية التحتية ، وخاصة تلك التي تتضمن توليد الطاقة المتجددة ،
كأصول جذابة توفر استقرارًا وعوائد طويلة الأمد.
الاستثمار في البنية التحتية والطاقة المتجددة
فيما يتعلق بالاستثمار في البنية التحتية والطاقة المتجددة ،
تسعى الدول إلى التعامل مع التغيرات المناخية والانتقال نحو مصادر الطاقة النظيفة.
يدرك صناديق الثروة السيادية والبنوك المركزية الإمكانات المتاحة في الطاقة المتجددة لضمان مستقبل مستدام.
تلك المشاريع ليست فقط مفيدة للبيئة
ولكنها توفر فرص استثمارية جذابة بتدفقات نقدية ثابتة وملف تعريف مخاطر مواتية.
ظلت الهند جذابة كوجهة استثمارية بفضل تحسن التوزيع السكاني وإمكانات النمو الاقتصادي المواتية.
بالإضافة إلى ذلك ، زادت فرص الاستثمار في البلدان
مثل المكسيك وإندونيسيا والبرازيل بفضل اتجاه “الاقتراب من الأسواق”
حيث يقوم الشركات بإنشاء مصانع أقرب إلى أسواقها المستهدفة.
توفر هذه المناطق مزايا تكلفة ،
وتقليل مخاطر سلسلة التوريد ، والقرب من الأسواق الاستهلاكية الرئيسية.
تشير الدراسة إلى تغير في مناظر الأصول ،
مما يعكس تفضيلات المستثمرين المتطورة وديناميات السوق.
بينما كانت العقارات في السابق تُعتبر أصلًا خاصًا جاذبًا ،
فقد شكلت ارتفاع أسعار الفائدة وتأثير جائحة COVID-19 وجهة نظرها.
تكتسب استثمارات البنية التحتية ،
جنبًا إلى جنب مع الأصول التقليدية مثل الذهب وسندات الأسواق الالناشئة،
أهمية متزايدة حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق قيمة طويلة الأجل وعوائد مستقرة.
التعرف على المخاطر: تغييرات أدوات المحافظ الإستثمارية
تشدد الدراسة على أهمية التعرف على المخاطر المرتبطة بأسعار الأصول المتضخمة.
أظهرت أن الصناديق الثروة والبنوك المركزية التي تكيفت مع هذه المخاطر
وقامت بتغييرات كبيرة في محافظها أدت بشكل أفضل خلال فترات التقلبات في السوق.
في المستقبل ، من المتوقع أن تتبنى هذه المؤسسات نهجًا مماثلاً
مع مراعاة الأثر المحتمل للتضخم المرتفع والتوترات الجيوسياسية على استراتيجياتها الاستثمارية.
أصبحت الضغوط التضخمية مصدر قلق متزايد بالنسبة للبنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية في جميع أنحاء العالم.
تكشف دراسة إنفستكو أن الغالبية العظمى من المؤسسات المستطلعة
للآراء تعتبر التضخم مخاطرة كبيرة خلال الـ 12 شهرًا المقبلة. للتعامل مع هذا المشهد الجديد ،
ستحتاج المؤسسات إلى تكييف استراتيجياتها الاستثمارية ،
وربما التركيز على الأصول التي تعرف تاريخيًا بأدائها الممتاز في بيئات التضخم ، مثل الذهب.
بالإضافة إلى ذلك ، ستكون التقييم الشامل لتكوين المحافظ
واستراتيجيات إدارة المخاطر أمرًا حاسمًا في التخفيف من تأثير التضخم.
الاستنتاج
في الختام ، يعكس ترحيل احتياطيات الذهب من قبل الدول
ردًا على العقوبات المفروضة على روسيا اتجاهًا نموًا في إدارة الأصول العالمية.
تولي البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية أولوية لأمن وسيطرة احتياطياتهم ،
مدفوعة بالمخاوف المتعلقة بالتوترات الجيوسياسية والتضخم.
أدى هذا التحول إلى إعادة تقييم استراتيجيات الاستثمار ،
مع التركيز على التنويع والأصول البديلة. مع تطور مناظر الأصول ،
يدرك المؤسسات أهمية التكيف مع المخاطر وإجراء تغييرات كبيرة في المحفظة.
في التعامل مع هذه التحديات ، تقوم البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية
بتحديد موقفها للتعامل مع التضخم المرتفع وتغيرات الديناميكيات الجيوسياسية.
الأسئلة الشائعة:
س1: ما الذي أدى إلى ترحيل احتياطيات الذهب من قبل الدول؟
تسبب تجميد احتياطيات روسيا من قبل الدول الغربية ردًا على غزو أوكرانيا
في إحداث تغيير كبير في اتجاه بنوك الدول المركزية تجاه تخزين الذهب.
حدث هذا الأمر في دفع العديد من المؤسسات إلى إعادة التفكير
في سلامة ووصولية احتياطياتهم من الذهب ، مما أدى إلى اتجاه الترحيل.
س2: كيف يقوم البنوك المركزية بالتنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي؟
تستكشف البنوك المركزية خيارات استثمارية بديلة مثل الذهب وسندات الأسواق الناشئة لتنويع ممتلكاتها.
بينما لا يزال الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية للعالم ،
إلا أن نسبة متزايدة من بنوكالدول المركزية تعتبر ارتفاع ديون الولايات المتحدة عاملًا سلبيًا وتبحث عن طرق للتنويع.
س3: لماذا تصبح استثمارات البنية التحتية جاذبة أكثر؟
تكتسب استثمارات البنية التحتية ، وخاصة تلك المتعلقة بتوليد الطاقة المتجددة ،
أهمية متزايدة بسبب إمكاناتها لتحقيق عوائد طويلة الأجل والمساهمة في التنمية المستدامة.
تدرك البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية الاستقرار والنمو المحتملين المتاحين في هذه المشاريع.
س4: أي البلدان تصبح وجهات استثمارية جاذبة؟
لا تزال الهند تُعتبر وجهة استثمارية جاذبة بسبب التوزيع السكاني المواتي وآفاق النمو الاقتصادي.
بالإضافة إلى ذلك ، زادت فرص الاستثمار في بلدان
مثل المكسيك وإندونيسيا والبرازيل بفضل اتجاه “الاقتراب من الأسواق”
حيث تقوم الشركات بإنشاء منشآت إنتاجية أقرب إلى أسواقها المستهدفة.
توفر هذه المناطق مزايا تكلفة وتقليل مخاطر سلاسل التوريد والقرب من الأسواق الاستهلاكية الرئيسية.
س5: كيف يجب أن تتكيف المؤسسات مع التضخم المرتفع؟
ستحتاج المؤسسات إلى تكييف استراتيجياتها الاستثمارية للتعامل مع تحديات التضخم المرتفع.
قد يشمل ذلك التركيز على الأصول التي تعرف تاريخيًا بأدائها الممتاز في بيئات التضخم ، مثل الذهب.
بالإضافة إلى ذلك ، سيكون تقييم شامل لتكوين المحفظة
واستراتيجيات إدارة المخاطر أمرًا حاسمًا للتخفيف من تأثير التضخم.
الترحيل المعاد للذهب: اتجاه متزايد ردًا على العقوبات المفروضة على روسيا