فيزا مقابل باي بال  – أيهما أفضل؟

15:48 2022-01-20
اسهم باي بال فيزا
...

فيزا مقابل باي بال  – أيهما أفضل؟

فيزا مقابل باي بال  – أيهما أفضل: فيزا وباي بال  من أكبر وأشهر شركات الدفع في العالم.

تختلف نماذج أعمالهم ، لكن كلاهما مهيأ للاستفادة من الرياح الخلفية للصناعة وزيادة الإنفاق الاستهلاكي حول العالم.

 

ايفست-Evest تتابع الموضوع في التقرير التالي

المحتوى:

أوجه الشبه بين فيزا وباي بال 

تأثير زيادة مبيعات التجارة الإلكترونية والرقمنة

انخفاض استخدام النقد

انخفاض أسهم فيزا وباي بال 

المقاييس الرئيسية لـ PayPal و Visa

هامش الربح النقدي

هل تعتبر اسهم باي بال وفيزا استثمارات طويلة الأجل جيدة؟

باي بال اغلى من فيزا؟

هل سهم PAYPAL أم V هو الأفضل للشراء؟

 

أوجه الشبه بين فيزا وباي بال 

 

الشركتان غير متطابقتين ، لكنهما تشتركان في العديد من أوجه التشابه.

فأولاً ، تنتمي كلتا الشركتين إلى أكبر اللاعبين في صناعتهما حيث تقدر قيمة PayPal بـ 220 مليار دولار. و تعد Visa أكثر قيمة ، حيث يتم تداولها برأسمال سوقي قدره 450 مليار دولار اليوم.

Visa هي شركة تكنولوجيا دفع تربح الأموال بشكل أساسي من خلال شبكة معالجة مدفوعات البطاقات الخاصة بها والتي تتيح المدفوعات بين المستهلكين والتجار والشركات.

بينما تعتبر PayPal شركة “تقنية” بدرجة أكبر ، حيث تقدم حلول دفع قائمة على التطبيقات / رقمية ومعاملات من المستهلك إلى المستهلك لمستخدميها.

 

تأثير زيادة مبيعات التجارة الإلكترونية والرقمنة

تستفيد كلتا الشركتين من الاتجاهات العالمية الكبرى مثل زيادة مبيعات التجارة الإلكترونية والرقمنة وتراجع استخدام النقد.

بطبيعة الحال لا يمكن إجراء معاملات التجارة الإلكترونية نقدًا ، ولهذا السبب يتعين على المستهلكين استخدام بطاقات الائتمان أو BNPL أو الخدمات المستندة إلى التطبيقات ،
مثل تلك من PayPal لإجراء المدفوعات. مع اتجاه مبيعات التجارة الإلكترونية صعودًا قبل الوباء ، وأثناء الوباء ، ومن المحتمل أيضًا في أعقاب الوباء ، يجب أن تستفيد كلتا الشركتين من هذه الرياح الكبيرة.

انخفاض استخدام النقد

وبالمثل ، فإن كلاً من Visa و PayPal في وضع يسمح لهم بالاستفادة من انخفاض استخدام النقد في جميع أنحاء العالم.

في بعض البلدان ، مثل السويد أو كوريا الجنوبية ، تتم الغالبية العظمى من المعاملات بطريقة غير نقدية:

في البلدان الأخرى ، يكون هذا الجزء أقل بكثير ، كما هو الحال في الفلبين أو ألمانيا أو الهند.

بمرور الوقت ، من المرجح أن تزيد البلدان التي لديها نسبة استخدام نقدي أعلى ، مثل الهند ، من استخدامها غير النقدي.

يجب أن يكون هذا بمثابة رياح خلفية لجميع مشغلات الدفع غير النقدي ، بما في ذلك Visa و PayPal.

تشمل أوجه التشابه الأخرى بين Visa و PayPal أن الشركتين تتمتعان بمعدلات نمو أعمال قوية وأن كلاهما يتداول بتقييم ممتاز إلى حد ما.

يمكن تبرير التقييمات الأعلى للشركات سريعة النمو ، ومع ذلك ، لا ينبغي اعتبار هذا الأمر بمثابة كسر للصفقات.

 

 

انخفاض أسهم فيزا وباي بال

نظرًا لأن السوق ليس متفائلًا للغاية فيما يتعلق بشركات الدفع والعاملين في مجال التكنولوجيا المالية اليوم ، فقد شهد كل من PayPal و Visa انخفاض أسهمها خلال العام الماضي:

على مدار الأشهر الستة الماضية ، شهدت شركة Visa Inc انخفاضًا في أسهمها بنحو 15٪ من أعلى مستوى.

في غضون ذلك ، شهدت PayPal انكماشًا حادًا ، حيث تراجعت بأكثر من 40٪ من أعلى مستوياتها.

شهدت صناعة التكنولوجيا المالية / الدفع ككل انخفاضات حادة أيضًا ، وظهر ذلك من خلال الانخفاض بنسبة 30 ٪ في صندوق Global X Fintech ETF (NASDAQ: FINX).

إلى حد ما ، كانت هذه الانخفاضات مدفوعة بتقديرات عالية جدًا قبل عمليات البيع ، وهو ما ينطبق بشكل خاص على PayPal.

من المحتمل أيضًا أن تلعب حقيقة أن الصناعة ليست معرضة بشكل مفرط لجهود إعادة الانفتاح دورًا في ضعف الأداء الأخير.

المستثمرون الذين يسعون إلى مزيد من الانكشاف لإعادة فتحهم من المحتمل أن يحولوا الأموال إلى صناعات مثل الطاقة أو الصناعات ، وبعيدًا عن صناعات مثل الدفع / التكنولوجيا المالية.

 

المقاييس الرئيسية لـ PayPal و Visa

أحد العوامل المهمة لتقييم هذه الشركات هو معدل نموها: بناءً على التقديرات الحالية ، من المتوقع أن تشهد Visa نمو إيراداتها بنسبة 17٪ هذا العام ، بينما من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 32 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه ، شهدت PayPal نموًا في إيراداتها بنسبة 18٪ قابلة للمقارنة ، في حين أن تقديرات الإيرادات الآجلة تبلغ 36 مليار دولار.

وبالتالي ، فإن PayPal ، من حيث توليد الإيرادات ، هي الشركة الأكبر ، في حين أن النمو جميل حتى في كلتا الشركتين.

 

هامش الربح النقدي

من المهم أيضًا معرفة ما تفعله هذه الشركات إيراداتها ، وكم من ذلك ينتهي بهامش الربح النقدي لـ caVisa ، عند 60٪ ، يظل معلقًا.

لا توجد شركة في العالم تقريبًا تمكنت من توليد 0.60 دولارًا أمريكيًا من التدفق النقدي الحر مقابل كل دولار تحققه من الإيرادات.

تفسير هذا الهامش النقدي المرتفع للغاية هو أن حجم أعمال Visa جيد جدًا بفضل التكاليف النسبية المنخفضة.

بصفتها لاعبًا مهيمنًا في مجالها يتمتع بمزايا واسعة النطاق ، فإن Visa قادرة على الاستفادة من تقنيتها الحالية و توليد تدفقات نقدية مجانية جذابة للغاية. ت

قوم PayPal بتوليد هامش تدفقات نقدي أقل ، عند حوالي 20٪. هذا ، من حيث القيمة المطلقة ، لا يزال لائقًا للغاية ،
لكن التناقض الشاسع مقارنة بفيزا مذهل.

ليس من المستغرب أن تكون Visa قد ولّدت تدفقاً نقدياً حراً أعلى خلال العام الماضي ، عند 15 مليار دولار ،
مقارنة بـ 5 مليارات دولار في PayPal – على الرغم من الإيرادات المماثلة إلى حد كبير.

يتيح توليد النقد القوي للغاية من Visa للشركة إعادة مبالغ كبيرة من المال إلى مالكيها ، في حين أن هذا ليس هو الحال في PayPal حتى الآن:
يحصل مساهمو Visa على أرباح ، وإن كان ذلك عائد ضئيل ، عند 0.7٪ فقط.

في الوقت نفسه ، قامت Visa بإعادة شراء 11٪ من أسهمها على مدى السنوات الخمس الماضية وحدها .
بينما قامت PayPal ، التي لا تدفع أي توزيعات أرباح ، بشراء 2٪ من أسهمها خلال السنوات الخمس الماضية.

أعلنت شركة Visa Inc عن برنامج جديد لإعادة الشراء بقيمة 12 مليار دولار قبل شهر واحد ، وهو ما يكفي لتغطية 3٪ من أسهم Visa.
أعلنت PayPal Holdings عن برنامج بقيمة 10 مليارات دولار في عام 2018 ولكنها لم تكن نشطة للغاية في تقليل عدد حصتها.

 

 

هل تعتبر اسهم باي بال وفيزا استثمارات طويلة الأجل جيدة؟

تجمع كل من PayPal Holdings و Visa Inc بين مجموعة واسعة من الإيجابيات.

لديهم علامات تجارية قوية ، ويستفيدون من الرياح الخلفية للصناعة ، وبفضل الحجم الكبير لديهم مزايا كبيرة على أقرانهم الأصغر.

تتمتع كلتا الشركتين أيضًا بسجلات نمو مقنعة ، ومن المتوقع أن تستمر الشركتان في النمو بوتيرة جذابة.

هذا ، بشكل عام ، يجعلها حيازات طويلة الأجل مقنعة ، على الرغم من أنه لا ينبغي للمستثمرين إهمال التقييمات.

حتى الشركات عالية الجودة مثل PayPal و Visa يمكن أن تكون باهظة الثمن إذا كانت تتداول بتقييمات عالية للغاية.

واليوم ، يتم تداول شركة Visa Inc. عند 31 ضعفًا الأرباح هذا العام ، وبنسبة 25.5 ضعفًا لأرباح العام المقبل ، بناءً على توقع أرباح EPS عند 8.42 دولار.

إن مضاعف أرباح 31 ضعفًا للعام الحالي بعيد كل البعد عن الانخفاض ، ولكن بمجرد حساب النمو القوي المتوقع خلال العام التالي ، يبدو التقييم أكثر منطقية.

على خلفية الرياح الخلفية الكلية مثل الإنفاق الاستهلاكي المتزايد مبيعات التجارة الإلكترونية المتزايدة ، ستشهد Visa نموًا مشجعًا على المدى الطويل.

على المدى القريب ، ستحصل الشركة أيضًا على دفعة من تعافي السفر العالمي.

سيؤدي المزيد من الإنفاق من قبل المسافرين الدوليين إلى زيادة رسوم المعاملات عبر الحدود بالنسبة لـ Visa ،
ولهذا السبب من المتوقع أن يكون النمو قوياً خلال السنوات القادمة.

إن دفع حوالي 25 ضعفًا من صافي الأرباح (بناءً على توقعات العام المقبل) لشركة عالية الجودة ذات رياح خلفية للنمو لا يبدو غير معقول على الإطلاق،
، على الرغم من أن Visa ليست صفقة رابحة. بسعر 190 دولارًا ، حيث تم تداول Visa في ديسمبر ، كان السهم أكثر جاذبية.

 

باي بال اغلى من فيزا؟

تعد PayPal أغلى من Visa ، حيث تقدر قيمتها حاليًا بـ 39 ضعفًا من أرباح هذا العام.

بإلقاء نظرة على العام التالي ، كما فعلنا مع Visa ، نحصل على مضاعف أرباح 34. هذا أقل من 30٪ -40٪ علاوة على Visa ، وهو ليس مبرر حقًا.

إن PayPal لا تزال أصغر إلى حد ما ، وبالتالي يتمتع بإمكانيات نمو أكبر على أساس نسبي.

من المتوقع أيضًا أن تنمو الشركة بشكل أسرع قليلاً هذا العام ويمكن أن يكون لها المزيد من التوسع في الهامش.

ولكن من ناحية أخرى ، فإن تدفقاتها النقدية وعائداتها النقدية أضعف من تلك الخاصة بشركة Visa ، كما أنها لا تمتلك علامة تجارية راسخة مثل علامة Visa.

 

هل سهم PAYPAL أم V هو الأفضل للشراء؟

يبدو كلا السهمين مقنعين على أساس أساسي وبسبب نماذج أعمالهم وتوقعاتهم.

Visa هي الاختيار الذي يشهد نموًا أبطأ إلى حد ما حيث يقدم مدفوعات أعلى وأكثر موثوقية للمساهمين ، والتي يمكن أن تكون جذابة لأنواع معينة من المستثمرين.

PayPal هو الاختيار الأعلى نموًا إلى حد ما ، لكنه لا يولد تدفقات نقدية مماثلة لما تفعله Visa.

تمنح Visa المستثمرين مزيدًا من الانكشاف على مساحة بطاقة الائتمان. 

هناك إمكانات نمو كبيرة في هذا المجال في المستقبل ، خاصة في الأسواق الدولية حيث لا تزال المعاملات النقدية شائعة جدًا.

تعتبر أعمال PayPal “أصغر سناً” وأكثر حداثة ، وقد تشهد حلولها القائمة على التطبيقات نموًا أعلى في السنوات القادمة.

ومع ذلك ، لا أعتقد أن هذا يستدعي الفرق الحالي بين تقييمات الشركتين.

بعد كل شيء ، فإن النمو المتوقع في العام المقبل ، بنسبة 17٪ فيزا و 18٪ لباي بال ، مماثل إلى حد كبير.

لذلك فإن Visa ، بمعدل 25 ضعفًا من أرباح العام المقبل ، هي الاختيار الأفضل من PayPal ، حيث يتم تداولها بمعدل 34 ضعفًا لأرباح العام المقبل. 

brandfooter